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  这两天想起来看了看TCL的股价,这家公司我跟踪已有六七年,基本算见证了它由盛而衰的全过程,最近似乎看到了拐点。TCL集团(000100)的股价是4元,市值105亿,TCL多媒体(HK:1070)已经是不折不扣的“仙股”,股价才0.29元,市值17亿,TCL通讯(HK:2618)的股价是0.20元,市值14亿多港币。

  恰好看到链接的新闻说,6月中旬,TCL多媒体为了筹集约1.55亿美元资金用以赎回债券,向TCL实业、TCL多媒体管理层和独立第三方投资者在内的投资者定向发行股份。除了李东生、吕忠丽这些高管熟面孔,比较特别的是另外一位署名MaHuateng的男士,以独立第三方身份,通过其全资控股子公司AdvanceDataServiceLimitied认购TCL多媒体近3900万港元。

  MaHuateng就是马化腾。于是又看了看腾讯。Tencent(HK:0700)的股价是60块,市值1070多亿港币,换句话说,今天的TCL三个上市公司合并的市值也仅为腾讯的12%。而如果论销售收入,TCL去年营收390亿元,腾讯去年营收38亿元,恰好TCL是腾讯的十倍多。

  商业世界很残酷。老话说三十年河东,三十年河西。但今天财富的转移,企业的兴衰恐怕4年就已足够。

  2004年腾讯登陆香港主板的时候,招股价只有3.75港币。QQ虽然坐拥几千万用户,却直到2003年才开始赚钱。而彼时,李东生正如日中天。当时,除了闭门不出的任正非,李东生就是广东企业家的带头大哥了。TCL通过两起海外并购,成了全球彩电大王,世界手机业七强,海外营收超过国内市场的营收,风头盖过联想。

  四年后,QQ已经拥有了7亿注册用户,放眼全球互联网业,小马哥也算得上一号人物。而当年认为国内市场已经基本饱和的TCL,却在欧美市场碰得头破血流,而其大后方也被索尼、三星、夏普、海信等趁虚而入。

  这4年,是中国经济飞速变化的四年。是价值、资金从制造业流向服务业,从实体经济流向虚拟经济,从世界工厂流向中国市场,从消费者经济流向用户经济的四年。马化腾的QQ恰逢其时,所以滚雪球般迅速发展。如果投资腾讯的股票,坚持4年就已经涨了近20倍。如果买TCL集团(000100)的股票,直到今天还是04年高位时的1/2。

  但另一方面,商业世界又不乏温情。

  听TCL的人说过,李东生很早就看好马化腾。两人是潮汕老乡,好像还有点亲戚关系。小马哥创业早期,因为互联网泡沫的破灭,一度撑不下去,李东生在马化腾最困难的时候,还出钱支持了一把。后来腾讯上市,李东生又应邀出任非独立执行董事,为其背书(查了一下腾讯07年的年报,李东生持有10万股腾讯的股票,占已发行股本的0.01%)。两家公司迄今仍比邻而居。

  TCL遇到困难后,腾讯的拍拍网租了TCL大厦的整整一层。这次,马化腾又出钱支持,也算是知恩图报。

  我相信TCL还会东山再起,正如中国这个大国离不开制造业一样。只是这个升级过程会很痛苦。而QQ代表的互联网服务业肯定会遭遇冬天,这是自然规律,迟早而已。

  一个运作良好的商业世界应该有此两面。有优胜劣汰的竞争机制,顺时者昌,逆时者败,长江后浪推前浪,商业才能进步,社会才能发展。

  同时,前辈提携后进,创业者能遇到“天使”,能得到管理的指点和帮助,总会大大提高成功率。成功人物知道“花无百日红”,可以预先播种,给自己另留条路。

  李东生那么多投资里面,对人的投资也许是最值得的。直到今天,TCL内部仍有能撑起局面的人,可见其眼光不错。

  总而言之,在你有能力的时候,多帮助别人。这不是施舍,这是投资。


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